过去三天，美国向叙利亚发射导弹的冲击已经被市场渐渐吸收，即使美俄双方在周日都高调互怼，整个市场的表现也堪称淡定——美元由跌转涨，黄金和石油价格很快平复，并未有大的波动。

上周日，俄罗斯与伊朗连声警告美国，一旦越过红线将遭到强力回应。美国驻联合国大使公开表态，称特朗普政府将致力于把阿萨德赶下台。双方看起来剑拔弩张，然而在充斥火药味发言背后，一些事实不应忽略：五角大楼公开发布信息称，空袭叙利亚是“有节制的反应”，随后的有公开报道显示，在空袭发生前两个小时，美方通知了俄方相关消息。俄军常驻的被袭击机场未传来俄方技术兵器损失和人员伤亡。

特朗普显然留了余地。他的幕僚们也对外发声，反驳纽约时报对于空袭属于总统一时冲动的批评，声称这是谨慎的战略考量。

在虚虚实实的表象之下，投资者需要剥开信息的外壳，全面理解美俄这场博弈，可能带来的风险与变化。

针对叙利亚政府军使用化学武器进行军事打击并非是特朗普任上的首创。早在2013年，时任美国总统奥巴马就在使用化学武器这一问题上设立了红线：叙利亚政府军使用化学武器将导致美国的直接军事干预。在2013年化武危机解决过程中，使用“战斧”式巡航导弹对叙利亚政府军特定军事目标进行精确打击一度是奥巴马政府的优先选项，只是由于俄罗斯政府的强烈反对未能付诸实施。

换言之，特朗普采取导弹袭击的方式精确打击叙利亚军事目标以反制其使用化学武器是对奥巴马政府在相关问题上立场的延续——4月6日的导弹袭击直接向国际社会和阿萨德政权传递了特朗普政府同样认可“化武红线”的信号。

回顾特朗普上升以来的各种政策表现，可以总结出一个偏好：当有突发事件出现时，特朗普政府倾向于由总统立即做出反应，可以说，快速反应已经是特朗普的“标签”。

无论是通过推特、政策反馈还是具体的行动，特朗普显然更倾向于“快刀斩乱麻”。这也是推动他在对叙化武问题上做出打击决定的重要因素：与其等待联合国安理会通过旷日持久的谈判和磋商形成一个可能不痛不痒的决议，先发制人的定点军事行动更符合现任政府的行事风格和所谓“美国优先”的政策取向。

从事后媒体针对美国民众和国会两党议员的访问结果看，这次白宫在对叙化武问题上做出的快速反应赢得了广泛支持，两党成员均表示了赞赏，特朗普在2016年总统选举中的对手、民主党候选人希拉里.克林顿也表示了对军事打击决定的支持。

更重要的是，特朗普需要一场快速的、决定性的“胜利”。“上任一百天”是美国媒体和民众衡量一届政府的重要标志；在这一百天时间里，白宫需要将未来四年的主要政策蓝图基本铺开并在一两个政策议题上“旗开得胜”——这相当于中国的“新官上任三把火”，有助于新任总统在国内立威，并展示美国在新政府领导下针对具体问题的立场，以供其他国家消化、反馈。

然而，无论是移民禁令、推翻奥巴马医保，还是大规模税改、基础设施“大跃进”，特朗普在竞选期间的主要政策承诺在上任后均不断碰壁；推翻医保的努力由于众议院共和党极端保守党团“自由连线”的阻挠更是兵败滑铁卢。基于此，在对叙化武问题上做出快速回应成为了“稳赚不赔”的选项——美国总统在外交议题上拥有比内政大得多的自由裁量权，针对叙利亚阿萨德政权进行快速的定点打击既不耗时费力，又能确保成功，极大程度上维护了特朗普此前因为政策朝令夕改而一落千丈的政府信用。

但从整体局面来看，虽然上周五美国西德克萨斯轻质原油（WTI）和布伦特油价升至1个月高点，黄金也出现短线拉升，但就整体而言，投资者基本接收了这次袭击并非美国常态化军事介入叙利亚问题的开端这一最重要的政治风险信号。多数大宗商品分析师均认为短期内没有产出中断的风险，全球市场的不确定性目前主要体现在对极端政治风险场景（即上文所述的美俄直接冲突等情况）的担忧，但这些场景出现的可能性从目前掌握的情况来看仍然较小，不构成对石油进出口和地区局势的重大威胁。值得关注的倒是，俄罗斯与海湾国家之间是否会出现新的紧张局面，以及特朗普的军事行动对伊朗政局的影响。

此外，受袭击影响最显著的市场变化来自俄罗斯——当天，俄罗斯股市以近3%的跌幅收盘。这主要是由于投资者对于“重塑美俄关系”前景的担忧。此外，袭击过后，卢布对美元汇率报跌1.4个百分点，达到本月最大跌幅；信用违约掉期（CDS）也出现本周内第一次攀升。正如莫斯科资产管理机构Sputnik Asset Management首席执行官Alexander Losev所说，地缘政治迫使风险溢价走高——市场波动性上升，投机者采取平仓行为以规避风险。在短期内，出于对美俄关系紧张的担忧，俄罗斯资产将会进一步走低。经济层面的弱势在国内将一定程度上挑战普京及其经济官僚的权威。

2013年叙利亚政府军首次被爆出在内战中使用化学武器并造成大规模人员伤亡后，联合国成立了以多国科学家组成的对叙化武问题调查小组，并证实化学武器由政府军使用。这一调查结果促使一份涉叙化武问题的决议于同年9月在安理会被通过，决议要求叙利亚政府交出并销毁所有化学武器，并加入《禁止化学武器公约》。最终，叙利亚政府掌握的化学武器在俄罗斯、中国、丹麦、挪威等国的护航下被分批运出，并在美国等国和国际公海上集中全面销毁。

周日，美国驻联合国大使公开表态，称特朗普政府将致力于把阿萨德赶下台，这个表态似乎改变了奥巴马政府时期开始坚持的政治立场——在打击“伊斯兰国”极端组织上提供有限的支援，在化学武器问题上设立明确的红线，不主动寻求推翻阿萨德政权。

但叙利亚军事打击结束后，回顾特朗普的讲话不难发现，他在言论中避免提及“推翻叙利亚现政权”这种说法，而他的幕僚们却有不同态度。美国常驻联合国代表黑莉表示，如果叙利亚现政权还在台上，美国无法就政治解决叙利亚问题提出自己的方案。而美国国务卿蒂勒森则认为，叙利亚人民最终决定谁来领导这个国家。4月5日，在叙利亚化武袭击发生之后，蒂勒森的表态却是，“阿萨德应该下台”。

这种矛盾和狐疑，表明美国政府内部究竟在如何对待阿萨德政权问题上还没有达成完全的共识。

值得注意的是，美国军事打击叙利亚并非单一的军事行动。导弹空隙叙利亚军用机场固然有打击敌人的意味，同时又有所保留。

五角大楼公开发布信息称，空袭叙利亚是“有节制的反应”，随后传来的媒体报道则表明，在空袭发生前两个小时，美方通知了俄方相关消息，俄军常驻的被袭击机场未传来俄方技术兵器损失和人员伤亡的消息。此外，卫星地图也显示，长达一万英尺的机场跑道亦未受到攻击，叙利亚军方依旧能够起飞军机执行作战任务。

回顾2015年和2016年，俄罗斯军方两次发射巡航导弹攻击叙利亚境内极端武装，总共发射29枚巡航导弹，不及本次美国发射导弹数量的一半。五角大楼的2017年“战斧”导弹报价每枚高达187万美元。本次行动单是导弹成本即达到1.1亿美元。这样的大手笔让2017年军费只有491亿美元的俄罗斯相形见绌。从这个角度来说，美军此次行动一方面固然是要打击叙利亚军队实力，另外一方面其实也是在以己方军事实力“震慑”俄罗斯。

对于俄罗斯来说，美军的打击令人尴尬。因为在叙利亚“化武事件”发生之前，俄与西方已经接近达成以不推翻叙利亚现政府的政治解决叙利亚方案，这是对五年来，尤其是两年多以来俄罗斯公开军事介入叙利亚局势的最好结果。

两年多来，俄罗斯为此付出了巨大的代价，包括损失一架客机以及至少两架直升飞机、两架固定翼战机，土耳其遇刺大使一名，战死在战场的俄军高官（其中包括一名即将升任少将的上校军官），若干特种部队军人（不包括几乎全灭于黑海上空的著名的俄军亚历山德罗夫红旗歌舞团）。然而两年之功，毁于一场尚未调查明白的化武袭击。

在导弹袭击之后，俄罗斯已经单方面宣布暂停“空中热线”（Deconfliction Hotline）——这一热线是美俄两国为了避免本国军机在叙利亚执行任务发生冲突而协商设立的协调机制。目前在叙利亚尤其是叙利亚东部，“空中热线”是避免擦枪走火的最重要制度保障。一旦“热线”中止，美俄在叙利亚领空擦枪走火并波及其他国家的可能性大大增加。当然，双方都会尽力避免军事冲突，但是这不意味着冲突的可能性仍然不变。

更重要的是，普京极其反感美国的单边军事行动，这在此前的科索沃冲突和伊拉克战争中已经有了充分的体现。而叙利亚是俄罗斯在中东地区最主要的盟友之一，这次遭到美国毫无征兆的单边打击显然会触怒普京的神经。而最为关键的是，长期游弋在地中海东部的美军舰船，随时可以按照白宫的命令向叙利亚发动军事攻击，阻止叙利亚问题的政治解决进程。

在叙利亚问题上，无论是日内瓦路线图还是阿斯塔纳路线图中，美国现在都拥有比俄罗斯更多的政治筹码。2013年化武危机爆发时，俄罗斯压上国际声誉以保阿萨德政权稳固；本次化武危机使得俄罗斯颜面丧尽。虽然俄罗斯仍然会继续力挺阿萨德政权，但美俄通过外交途径破解现状、寻求叙利亚内战和平解决的可能性大大增加。当然，特朗普是否已经将外交解决叙利亚问题纳入考虑则是另一回事。

美国国务院历来是美国外交政策的基石，但自特朗普上任以来，国务院已经明显被边缘化，取而代之的是以特朗普女婿为代表的“亲属外交”和国防部、国安委的军官强硬派。特朗普政府有多大决心寻求通过外交途径解决叙利亚问题目前存疑。

美国和伊朗的关系在袭击过后同样存在一定政治风险。到目前为止，伊朗是国际社会中对美国导弹袭击叙利亚最强烈的反对者。更重要的是，伊朗作为叙利亚阿萨德政权的支持者，在叙境内同样有广泛的军事存在。一旦美国继续针对叙利亚进行小范围、定点的反制打击，伊朗在叙利亚境内的驻军将有可能遭受连带伤害。当然，伊朗的“强烈反对”有明确的底线，那就是不波及全面核协议——全面核协议给伊朗带来了每年150亿美元的石油收入，为了叙利亚牺牲掉这一部分出口收入不仅会使伊朗经济受到严重打击，也会使鲁哈尼政府受到打击。