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美日欧央行齐表态:通胀疲弱或迫使货币宽松延长
OP 10/16/2017

美联储主席耶伦(右)与前副主席费希尔走出年会会场。

国际货币基金组织(IMF)与世界银行2017年秋季年会于10月15日在华盛顿闭幕。处在拐点上的发达市场央行未来的货币政策走向成为会议焦点之一。美联储、欧洲央行、日本央行的货币政策制定者表示,通胀疲软的状况可能会迫使他们延长实施宽松货币政策的时间。

尽管全球经济持续复苏,但薪资和物价仍然低迷。在上周发布的《全球经济展望》报告中,IMF将2017年、2018年全球经济增速预期上调至3.6%和3.7%。不过,IMF同时表示,目前全球经济“未完全”复苏,此外还特别提到了发达经济体面临的通胀疲软问题。根据IMF的预期,未来两年,发达经济体的通胀将上升到1.7%,这低于许多发达经济体2%的通胀目标。

而美联储、欧洲央行、日本央行的货币政策制定者在年会期间均表示,通胀疲软会阻止他们过快收紧货币政策。

据《华尔街日报》报道,美联储主席耶伦年会期间出席G30国际银行研讨会时称,她预期美联储将继续缓慢加息。不过,耶伦同时表示,通胀疲弱可能会影响加息路径。耶伦还说,“通胀是美国经济今年(出现的)最大意外”,美联储官员因此一直密切关注物价水平。

因飓风灾区油气生产受干扰推升了能源价格,美国9月消费者价格指数(CPI)同比上升2.2%,为今年4月以来最高水平。美国8月CPI同比上升1.9%。

自2015年12月美联储时隔近10年首次加息后,美联储迄今已经加息次四次。目前,联邦基金利率维持在1%-1.25%的区间,仍然远低于其历史水平。

美联储在9月的议息会议上宣布,将从10月开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表。点阵图显示,美联储在今年年底前还将加息一次,2018年将加息三次,2019年将加息两次。

欧洲央行前行长特里谢(Jean-Claude Trichet)表示,目前的通胀上升疲软状况达到了“我们过去所没有观察到的程度……(这)使得发达市场央行的日子变得极为复杂”。

欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vítor Constâncio)则称,近期劳动力市场改善与通胀上升之间的联系弱化,这可能导致央行维持宽松的货币政策。

康斯坦西奥还说,欧洲央行对到期资产进行再投资的政策“将继续下去,直到另行通知”。他将购债称为欧洲央行的重要举措。

欧洲央行预期本月将宣布削减其每月600亿欧元的购债项目,但欧洲央行行长德拉吉此前表示,可能推迟削减购债的行动。

欧元区9月CPI同比上升1.5%,与此前一个月持平,低于市场1.6%的预期。但欧洲央行官员此前表示,受食品价格和油价走软影响,明年初欧元区通胀预期可能下降至1%以下。

日本央行行长黑田东彦称,尽管日本经济在增长,但通胀疲软会延长日本央行的扩张性货币政策。

“日本央行将继续寻求大规模货币宽松,以尽早达到物价稳定的目标……达到2%的目标仍然有很长的路要走。”黑田东彦说。

受食品价格上升影响,日本8月消费者价格指数(CPI)同比上升0.7%,为2015年3月以来最高水平,此前4个月一直保持在0.4%,但0.7%的通胀率仍然远远低于日本央行2%的目标。

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